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【调研快报】塔牌集团接待信达证券调研

2019年08月18日 23:20来源:未知手机版

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原标题:【调研快报】塔牌集团接待信达证券调研 来源:东方财富Choice数据

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调研主要内容

本次投资者关系活动以座谈和现场参观方式进行了交流。主要内容如下:

一、公司2019年半年度经营情况?

2019年上半年,公司实现水泥产量849.43万吨、销量825.16万吨,较上年同期分别上升了2.43%、4.38%;实现营业收入285,939.51万元,较上年同期下降了5.68%;实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为93,253.03万元、70,060.34万元,较上年同期分别下降了18.84%、18.68%。

今年上半年,广东尤其是粤东地区受持续降雨的影响,工程施工进度缓慢,影响了水泥需求,水泥价格下降较多,珠三角区域市场水泥价格基本平稳,但公司粤东区域市场水泥销量占比较高,致使公司上半年水泥价格出现了下降,效益未能与水泥行业一样实现正增长。今年上半年,公司水泥销售价格较上年同期下降了7.25%;受运输车辆标准载重和环保整治等因素影响,生产水泥所需辅助材料采购价格同比上升较快,致使水泥销售成本较上年同期上升了9.53%,叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期42.48%下降到34.08%,下降了8.4个百分点;虽然销量小幅增长,但无法以量补价,从而导致报告期公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比出现下降。同时,公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则,将原通过“可供出售金融资产”核算的基金等金融资产按准则调整到“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”进行核算,以及受股指回升的影响,公司所持证券、基金类金融资产公允价值变动增加,增厚了业绩,减缓了公司业绩下降幅度。

二、今年下半年广东水泥市场形势如何判断?

随着今年初《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台,7月广东省推进粤港澳大湾区建设领导小组印发《广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划(2018-2020年)》(简称《三年行动计划》),形成广东省推进大湾区建设的“施工图”和“任务书”。预计未来几年大湾区基础设施建设将进一步加大力度,对广东水泥市场形成需求的持续拉动。同时,广东省将对粤东西北地区加大补短板的力度,公司覆盖的粤东市场,基建投资和新农村建设投资将保持较高增速,广东水泥需求有望进一步增加。但是,房地产市场需求有放缓的趋势,近年来政府加强对房地产的调控,去年下半年开始粤东地区土地拍卖同比减少,新开工的房地产项目减少,因此预计今年房地产市场需求将有所放缓。基建和农村市场的增量能够填补房地产的缺口,预计今年广东水泥需求将略有增长。从供给端来看,广东水泥供给尚不能满足市场需求,未来没有其他新增水泥产能,错峰生产政策和环保政策将有望继续严格实施,2019年广东省供给端变化不大。今年上半年,受雨水天气影响,广东区域市场需求受到一定压制,水泥价格呈现逐步小幅回落趋势。根据区域内基建、房地产、农村市场投资情况来看,新开工项目较多,待雨水天气转好,水泥需求有望实现反弹。下半年水泥市场旺季有望实现量价齐升的局面。基于以上,公司对今年水泥市场形势保持较乐观的态度。

三、公司万吨线二期工程建设情况?

公司万吨线二期工程于2018年6月启动,目前正处于紧张的建设当中,预计今年12月份全系统能够建成投产,其中粉磨系统基本建成,正在调试设备。由于今年上半年雨水天气影响项目施工,目前项目建设工期进展较慢,有可能影响项目原定投产计划,目前项目建设方将根据天气情况加快建设进度,力争按照原定计划实现项目建成投产。

四、未来几年广东区域新增产能情况?

根据广东省水泥行业政策,广东省熟料产能目标为1.1亿吨。塔牌集团万吨线项目二期工程投产后,基本实现广东省熟料产能目标。未来几年广东区域将不再有新增产能。

五、公司现金分红的原则?

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