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本周之后,绿城离市值千亿的目标又近了一步

2020年07月22日 12:49来源:未知手机版

卢氏租房网,华康黑体,里克·福克斯

7月10日,绿城管理(09979,HK)正式在港交所上市。一周内公司累计涨幅接近40%,总市值达到65亿元。

作为房地产开发行业的代建第一股,也是轻资产第一股。绿城管理为整个行业的未来贡献了发展空间想象力的同时,也让投资者对整个绿城的未来市值充满了想象。

通过将旗下的业务陆续分拆上市,绿城是否会成为拥有多家上市公司,数千亿市值的大品牌。因为,从绿城创造性地为整个地产行业“发明”了代建业务,到完成上市,绿城仅仅只用了十年时间。而在代建业务之后,绿城研发、拓展新业务、新模式的脚步并未停止。

尤其最近几年,绿城相继发展出集咨询服务、设计研发、工程施工、产业配套为一体的建筑科技集团以及拥有房屋4S、城市更新、社区商业、养老健康、智慧园区等未来社区服务产业集群的绿城生活集团。这些业务的逐渐培育成长,也让人们对绿城——这个房地产行业估值最高的第一品牌,未来在资本市场会有了更高的市值预期。

绿城系市值已经超过600亿

尽管,过去几年绿城中国(03900,HK)的股价,在港股市场起起落落,一直在4-13港元/股的区间内波动。

但绿城品牌企业的总市值,在这些年却水涨船高,不断走向新的高峰。

和绿城中国曾经一母同胞,共用一个品牌的绿城服务(02869,HK),如今成为了物业行业第一股,总市值达到315亿元港币。

刚刚上市的绿城管理,尽管每股净资产只有人民币0.83元,但股价却达到3.4港元/股,超过3.6倍的市净率,让业界深刻感受到了绿城轻型资产的含金量。

相比之下,绿城中国是绿城三家上市公司中,资产最实的,却也是净资产打折最多的。每股净资产达到11元人民币出头,股价常年却维持在5—9元港币之间,总市值也仅仅只有219亿元港币。

仅仅绿城管理、绿城服务、绿城中国三家上市公司的总市值就已经超过了600亿元。

在绿城管理上市后,绿城旗下其他的非地产业务陆续拆分上市,也将摆上议事日程。

2019年年报显示,这些待拆分的业务在营收增速方面,并不比绿城管理逊色。比如,设计及装修业务2018年收入就已经达到25.23亿元,2019年就已经达到28.16亿元;销售建筑材料的收入,从0.29亿元升至1.07亿元;其他业务收入从2.47亿元,增至13.66亿元。

这些业务的高速增长,以及绿城管理拆分后的高市值,让投资者看到绿城系一旦完成其他业务的拆分,会实现怎样的市值规模。

对港股市场的投资者来说,绿城品牌的市场影响力,以及绿城多年经营所积累的规模庞大而拥有强大购买力的业主群体,是极度稀缺、极度有价值的两大要素。而目前绿城中国体系内尚处于孵化、培育阶段的非地产开发业务,恰恰具备了这两大要素的价值。如果某一天,绿城将这些业务分别拆分上市,市值规模绝对不容小觑。

事实上,绿城中国董事会主席、行政总裁张亚东曾多次表示要做“独角兽”孵化平台,将多个业务拆分上市的雄心。

绿城中国面临价值再发现

无论如何,在绿城管理上市之后,市场是时候重新估计绿城中国——这家地产行业口碑最好的公司价值了。

不仅仅是那些待拆分上市的资产,存在着被明显低估的问题。

就是对绿城中国本身来说,其价值也将不再仅限于传统住宅开发主业。

和阿里、腾讯、小米等互联网企业相似,绿城中国目前也在深入延伸整合产业链的上下游,致力于为C端的业主用户,和B端的房地产合作伙伴提供一个服务内涵更广、供给品质更高的平台。

而在资本市场商,小米的市值达到3300多亿港币,是绿城中国市值的十余倍。

对绿城中国来说,如果充分学习、借鉴、应用小米的模式,凭借绿城中国几十年在中国房地产行业积攒的江湖地位,复制地产圈的小米不是难事。

如果市场认同,绿城中国就是地产界的小米,总市值攀上千亿,将不是难事。

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