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危急的富力地产:净负债率近200%,现金流连续七年告负

2020年05月22日 23:01来源:未知手机版

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文|金卫

2017年7月,一场世纪并购,让富力地产一跃成为全球最大的高端酒店集团。当时,富力以199亿的大折扣拿下77家酒店,这笔地产界的成交,一直为人们津津乐道,而富力地产也是走上了人生巅峰。

时间总是不经意的流逝,让人忘了当时富力的风光。三年过去了,富力地产展示在人们眼前的是另幅样子:巨额债务“缠身”,债券告急,借新还旧,富力频频站上风口浪尖。

5月19日,富力地产100亿小公募公司债券在深交所提交注册,这100亿的债券用于偿还或回售2020年到期的7只债券。5月20日,富力地产名下16富力03债券价格异动,较上一日收价跌3.65%。

借新还旧,这样的日子不知何日到头。截止2020年一季度末,富力地产的负债规模达到3518亿,流动负债2245亿,短期负债828亿,而富力地产账面的货币资金只有337亿,资金无法覆盖短期债务,只能不断的举债,且富力连遭销售下滑、现金流连续七年告负,这几年来,富力地产走的确实有些举步维艰。

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富力地产成立于1994年,凭借广州旧改发迹,2005年富力在港上市,是国内较早上市的房企之一。

富力地产是本世纪初期独领风骚的粤系房企领导者,北京上海等一线城市的富力广场可见其硬核度,其与中国恒大、碧桂园、雅居乐集团、合生创展并称为“华南五虎”。

富力地产,曾连续多年位列中国房地产企业综合实力首位。2007年,富力地产以161亿元销售额位居中国房地产行业第4名,气势直逼当时的地产“老大”万科,居“华南五虎”之首。不过,这一排名成为历史,13年过去,2007年的辉煌成了富力地产至今无法再现的高光时刻。

早期的富力地产,很大程度在于疯狂举债式的扩张,富力地产董事长李思廉就曾与王石因商业地产高杠杆扩张的问题争得面红耳赤。

2007年,富力地产的负债率高达139.5%,2008年金融危机,房地产迎来低谷期,富力地产销售随之遭遇重创,现金流紧张,短债危机一触即发,或得益于“四万亿计划”的刺激,富力地产幸运逃过一劫。

时隔一个12年的轮回,富力地产又因为高负债、资金困难频频受到市场关注 ,尤其是2019年7月,富力地产董事长李思廉签署的一纸“原则上暂停拿地”的内部文件在网络流传,暴露了其资金紧张局面。

>最近,随着富力地产的年报和一季报披露,其真实债务状况为外界所熟知。

截止2019年末,富力地产的总资产4272.86亿,总负债达到3475.27亿,资产负债率达到81.33%。

尽管富力地产一直说在要降负债,但是负债不降反升。作为房企的重要指标,2019年富力地产的净负债率达到198.9%,比上一年的184.1%又增加了14.8%,这一数字远高于行业平均水平。且近5年来,富力的净负债率稳步攀升走高,看不到好转的迹象。

2019年,上市房地产企业的平均净负债率为92.52%,富力地产的净负债率比行业平均水准的两倍还多,净负债率排在倒数第二,仅次于泰禾集团。

>截止2019年底,富力地产的流动负债为2043.03亿元,其中短期贷款为622.7亿元,账面上不受限货币资金仅为299.04亿元,完全无法覆盖短期贷款。

从有息负债方面来说,富力地产的有息负债达到2023.89亿,包括短期借款139.2亿元、一年内到期的非流动负债729.4亿元、长期借款809.7亿元、应付债券379亿等,这些债务无疑增加了巨大的利息成本。

2019年,富力地产的融资金额达到300多亿,但这些钱,只够富力地产用来偿还短期债务。

2019年,富力地产原定的销售目标为1600亿元,但实际只完成了86.4%,销售额为1381.9亿元,同比略增5%,这个销售额位居排行榜第21位。

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