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富力地产再融资渠道畅通 企业稳健发展有保障

2020年06月25日 06:19来源:未知手机版

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今年以来,面对行业调控加剧、融资端收紧以及特殊时期的冲击,不少房企资金压力紧绷。尽管当前已步入“后特殊时期”,行业也有“小阳春”之意,但紧抓销售和融资、保证现金流安全仍是房企的核心命题。在充满不确定性的时代背景下,富力地产紧抓销售大力开源的同时,抢滩融资窗口期,低利率发债置换债务,以优质资产应对行业挑战。

对于自带高杠杆属性的房地产行业来说,“借新还旧”是常规操作:头部品牌房企由于规模较大,负债率也相对较高,更需要流动资金的支持,因而今年房企融资的动作较为频繁。今年一季度,各大房企便紧紧抓住融资窗口期,“借新还旧”铺排债务,富力地产也不例外。今年以来,富力地产先后发行了7亿元超短融、4亿美元的优先票据以及10亿元的PPN,此外还有100亿元公开债获批待发行。一季度,富力地产已经再融资约150亿元人民币。

另外,富力地产也在积极探索银行融资渠道。由于富力地产早期布局拥有巨大先发优势的城市更新项目,获得了各家银行的认可及追捧。近期,其在广州的标志性城市更新项目“笔村旧改项目”获得了中国农业银行及广州市农商行约人民币92亿元的授信支持。2019年,备受关注的富力地产“广州市陈田村旧改项目”更是获得了中国银行作为牵头行的银团高达约140亿元的银团贷款支持。

在再融资渠道保持畅通的同时,富力地产的融资成本也整体处于可控状态。数据显示,富力地产融资利率处于6%~7%区间。另据不完全统计,2020年前四个月富力地产融资利率仅有5.6%。在民营房企群体中,富力地产的融资成本远远低于7.1%的行业平均融资成本。且富力地产债务结构健康稳定,银行贷款占比近半,资金成本也更低。不久前,标普确认了富力地产及其子公司富力香港的B+长期发行人信用评级,标普同时强调——由于富力地产积极再融资、额度的批准以及在岸资本市场的强大地位,富力地产不太可能遭遇流动性紧缩,目前流动性紧张状况将逐步得到缓解。

2017年,富力地产以189.55亿元价格收购万达73家酒店资产包,从而成为全球最大的酒店业主。截至2019年末,富力地产拥有90家运营中酒店,总建面达395.2万平方米,酒店项目主要位于国内一二线城市和具有投资价值的城市核心地段。值得注意的是,富力地产的固定资产按照历史成本入账,在存续期内要进行折旧或者摊销,但是固定资产中所拥有的大量酒店项目运营提升明显,账面价值中并没有反映运营提升和物业增值的情况,因此富力地产存在资产低估的可能性。

对于富力地产来说,畅通的再融资渠道和相对较低的融资利率正在为企业的稳定发展提供一定保障。而其高盈利质量、巨量旧改金矿、以及多元稳健的业务模式,更将对新红利期的到来产生强大的助推作用。


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