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中泰国际:预计3季度开发商推货将更积极 个股推荐融创中国(01918

2020年07月22日 12:46来源:未知手机版

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中泰国际:预计3季度开发商推货将更积极 个股推荐融创中国(01918-HK) 2020.07.16 16:25:17财华社

原标题:中泰国际:预计3季度开发商推货将更积极 个股推荐融创中国(01918-HK) 来源:财华社

中泰国际发布报告,7月15日深圳市出台了「关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知」,收紧限购、信贷政策并收紧普通住宅定义。中泰国际认为深圳新政对短期需求影响显著,预计房价近期承压。部分热点城市有机会跟进收紧政策,然而中泰国际认为深圳的政策强度没有普适性,其他城市政策会更温和。7月10日央行发布会对地产融资基调温和,地产融资政策压力不大。整体而言,中泰国际认为房主不炒、因城施策框架未变。「稳」是主要目标。

对中国房地产板块,随着深圳政策这一主要利空落地,中泰国际相信地产板块估值已接近近期谷底,有望于三季度反弹。中泰国际看好下半年两大催化剂:1)无风险收益率已升至疫情前水平,货币政策仍有空间;2)城镇化红利将支持销售持续修复。中泰国际相信3季度开发商推货将非常积极。中泰国际维持行业买入评级。

深圳成为7月以来第四个收紧政策的城市。6月份,统计局监测的主要二、三线城市房价指数MoM增速较5月继续扩大,房价上涨压力仍存。中泰国际预计会有部分热点城市跟进。然而深圳有其特殊性:1)一线城市中落户政策最宽松;2)一线城市中过去3年户籍人口增长最多;3)一线城市中供应短缺最突出;4)利好消息短期内集中释放(社会主义先行示范区、特区成立40周年等等)。所以中泰国际认为深圳的政策强度没有普适性,其他城市政策会更温和,以稳为主。

7月10日的央行新闻发布会上,央行认可了地产融资的情况:1)认为「房地产融资保持比较稳定的状况,5月末全口径的房地产融资增速10.3%,比同期的社会融资规模的增速要低2.2个百分点」;2)认为「房地产贷款在新增商业贷款中的占比,由过去的43%、44%下降至今年1-5月份的25%」,中泰国际认为近期地产融资政策压力不大。整体而言,中泰国际认为房住不炒、因城施策框架未变。「稳」仍然是主要目标。

投资建议:政策接近见底,城镇化红利支持销售进一步修复,维持买入评级。随着主要利空落地,中泰国际相信近期政策及地产板块估值已接近近期谷底,有望于三季度反弹。中泰国际看好下半年两大催化剂:1)无风险收益率已升至疫情前水平,货币政策仍有空间;2)城镇化红利将支持销售持续修复。

6月新开工面积同比增9.7%,较5月的-1%进一步加速,中泰国际预计3季度开发商推货将更积极。中泰国际维持行业买入评级。个股推荐融创中国(01918-HK,」买入」,TP60.00港元),宝龙地产(01238-HK,「买入」,TP6.73港元),建发国际(01908-HK,「买入」,TP17.00港元),时代中国(01233-HK,「买入」,TP20.00港元)。

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